回顾一下历史上的几次大行情：千层金
2006-2007：那是超级大牛市，走了整整两年。
2008-2009：受全球金融危机影响，算是个小牛市，撑了一年。
2014-2015：那是杠杆撬动的全面大牛市，火热了一年半。
2019-2021：那是机构抱团的“赛道股牛市”，断断续续走了两年。
那么千层金，本轮始于2024年“924”的行情属于哪一种呢？
我觉得，它有点像2019年的赛道股牛市，但底色更接近2015年的全面牛。
1. 表象像2019年：目前市场上领涨的主力军，无论是AI、硬科技还是新质生产力，核心逻辑都是围绕“科技成长”和“核心赛道”。这和2019年那波机构抱团买“茅指数”、“宁组合”的逻辑很像，都是有明确的主线逻辑支撑。
2. 气势像2015年：但这一次的爆发力，明显比2019年更强。2019年是温水煮青蛙，而这次是“井喷”。尤其是那几天，成交量瞬间冲上3万亿，这种全民沸腾、资金疯狂涌入的架势，简直和2015年如出一辙。
所以，我的判断是：这次行情大概率是介于“2015全面大牛市”和“2019赛道股牛市”之间。
最坏的剧本：是重演2019年，即主线逻辑支撑行情走完两年，虽然中间有波折，但整体向上，最终在估值合理回归中落幕。
最好的剧本：是重演2015年，政策与流动性的双击，催生出一个波澜壮阔的全面大牛市。
从时间上看，本次行情始于2024年“924”，到现在也就一年零三个月。如果按照A股历史上牛市很少超过两年的规律来看，现在确实已经进入了下半场。这是一个敏感的时刻。有人会因为获利丰厚而离场，也有人会因为踏空而焦虑。
昨天两市成交额高达3.1万亿。在A股历史上，这种级别的成交量并不多见。2015年那次天量之后，牛市确实很快就见顶了。但这里有个巨大的不同：
2015年A股只有2500多家公司，现在的体量和上市公司数量都不可同日而语。所以，不能简单地用2015年的成交量来套现在。有句话说得好，如果牛市见顶，成交量可能得冲到5万亿才算“顶”。
现在的行情，就像是在攀登一座未知高度的山峰。我们不知道终点是5000点还是更高千层金，但既然3万亿的成交量已经让我们站上了4100点，那我们就静观其变。如果未来半年，成交量真能疯狂到5万亿，那拿下5000点也不是不可能。
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